比特币的价格暴涨是否意味着它是一种避险货币？

尽管在 2007-2008 年金融危机之后出台的严格规定遭到了许多业内人士的批评。 但他们也有一个意想不到的结果：让比特币对投资者更具吸引力。

自经济危机以来，监管机构制定了复杂的监管框架和监管措施，以确保全球金融体系的持续稳定。 这个新框架影响金融服务业的许多不同方面，包括参与交易的金融机构。

根据新规则，投资者在交易时通常需要存入现金（称为“保证金”）。 该保证金通常存放在清算所。 票据交换所是帮助确保即使一方退出也能进行交易的中介机构。

然后，这些清算所将收取保证金并通过回购协议或回购市场将其借出比特币避险货币，以换取德国国债或美国国债等安全资产，从而使他们能够提供短期贷款。

这整个过程导致安全资产——尤其是优质政府债券——变得越来越稀缺。

欧洲央行执行委员会成员 Yves Mersch 最近警告说，情况可能会变得更糟。

在一月份的一次演讲中，他说：

“许多机构仍然需要集中清算交易，因此对市场基础设施的需求将增加，以将抵押品换成现金。”

虽然票据交换所一直在抢购安全资产，但他们并不孤单。 2008 年金融危机后，世界各国央行也在抢购，购买了价值数万亿美元的债券。 这种量化宽松政策 (QE) 的主要目的之一是对利率施加下行压力，从而增加借贷并刺激经济增长。

这些努力在很大程度上取得了成功，因为几年来利率一直保持在很低的水平。

寻求收入

虽然量化宽松政策帮助创造了低利率环境（从而降低了借贷成本），但它给收益带来了意想不到的下行压力。

据 Coindesk 调查的多位分析师表示，当前的市场环境导致许多投资者寻求收益，这反过来又让投资者将目光投向了比特币。

Crypto Asset Management 主席 Tim Enneking 在谈到数字货币比特币时说：

“避险资产并不短缺，所有资产类别的低收益率是比特币对投资者具有吸引力的原因。”

他补充说，这种低收益环境“正在推动所有人对加密资产的需求”。

加密资产基金经理 Jacob Eliosoff 还谈到了当前缺乏高收益投资机会所产生的迫切需求，以及他认为这种情况如何推动对比特币的需求：

“对收益的追求正在推动投资者对比特币的需求，我预计这将推动比特币的发展。”

防灾避灾

ARK Invest 分析师 Chris Burniske 告诉 Coindesk，在地缘政治和宏观经济不稳定时期，比特币价格通常会跟随趋势。 因此比特币避险货币，资本市场开始认识到比特币作为一种“防灾避险”的价值。

投资管理公司 Binary Financial 的执行董事 Harry Yeh 一直在为此做准备，他最近表示：

“我们的新基金专门针对高净值客户和机构，因此他们可以将资金换成另类资产。”

他还说：

“加密货币现在被认为是抵御货币贬值甚至‘英国脱欧’等全球宏观经济事件的避风港资产。

其他分析师提供了更复杂的评估。 Eliosoff 强调，虽然经济衰退“可能”对比特币来说是一笔意外之财，但这可能首先取决于导致它的原因。

Genesis Global Trading 首席执行官 Michael Moro 进一步强调，“安全”是一个相对术语。 他还指出，地理位置可能在投资者的决策中发挥关键作用。

莫罗说：

“如果我是美国投资者，我相信除了比特币之外还有很多其他安全资产。 但如果我来自其他经济更不稳定的地区，比特币可能是首选。”

莫罗说，从历史上看，比特币的价格与其他资产不相关。

如果出现经济衰退或金融危机，那么数字货币将表现出非常有吸引力的一面。 在危机时期，投资者往往会恐慌并抛售多种不同的资产，从而导致多种不同的证券同时贬值。

如果发生这种抛售，投资者可能会发现比特币作为一种独特且不相关的资产类别更具吸引力。

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