FBEC2020 | 前锋资本吴俊峰：2021年开始将迎来一轮大牛市

12月11日，全球区块链产业未来发展峰会（FBEC2020）在深圳喜来登酒店正式开幕！ 本次大会由陀螺科技主办，得到了深圳市信息服务行业区块链协会、深圳市科学技术协会、广东省游戏行业协会等部门的大力支持。

上午，前锋资本吴俊峰带来了主题为《灰度入场，机构投资者如何重塑加密市场新格局？ “精彩的演讲。

他在演讲中提到，加密货币将被主流市场认可，这将导致大量资金涌入，增量资金涌入，加上比特币的减半周期，两者叠加，在未来两到三年，比特币达到 100,000 美元是可以预期的。

演讲记录题目：

以下为演讲实录：

非常感谢陀螺财经的邀请，让我们有机会在美丽的鹏城与大家分享，如何从制度角度看待加密货币市场未来新格局。

前锋资本成立于2017年，专注于整个区块链行业的价值投资。 是一家数字资产管理公司。 主要为高净值人群提供合规、安全、专业的区块链领域一站式投资。 投资服务。

宏观量化宽松，另类投资需求增加

全球宏观趋势，在信用货币时代，货币“长期贬值”的属性将始终存在。 以全球“硬通货”美元为例。 美联储成立于1913年，当年100美元的年面值购买力已降至2020年的3.87美元，贬值率高达96.13%。

2020年，全球新冠疫情大背景下，经济趋弱，量化宽松愈发明显。 今年3-6月，美联储资产负债表同比扩大80%，基础货币供应量同比增长25%。 对使用加密货币作为基准的另类投资的需求不断增加。

根据灰度2020年10月的调研数据，投资者结构正在发生变化。 千禧一代更熟悉数字化和科技，因此更容易理解和接受比特币。 在接下来的几十年里，68 万亿美元将从婴儿潮一代转移到 X 一代和千禧一代。 到 2030 年比特币减半周期在哪里看，千禧一代拥有的财富将是现在的五倍。 继承这些财富的千禧一代将投资于与父辈不同的环境。 未来，当货币长期处于宽松状态时，投资加密数字资产的传统基金或将成为一大收益来源。

减半恰逢机构入场，比特币未来可期

我简单回顾一下加密数字货币行业的发展周期。 这是比特币周期的全景图。 比特币诞生至今只有11年的历史。 它经历了三个减半和三个主要的牛市。 经过几十年的金融发展格局。 每一次比特币减半和牛市的外部环境和内部结构都不一样，市值和价格更是不一样。

2020年，比特币经历了第三次减半。 供应减半后，需求继续增长。 比特币价格进入自我强化阶段，2020年其收益率跑赢全球大部分金融资产。

这轮牛市与2017年牛市的内在驱动逻辑有何不同？ 上一轮牛市在2017-2018年见顶后开始暴跌，此后两年，以区块链为代表的底层技术在落地层面并没有太多新亮点。 在两年的时间里，没有出现像以太坊这样的颠覆性创新。 因此，我们认为从2019年开始出现的市场是由非技术因素驱动的。

这背后可以看出两点：

以华尔街基金为代表的机构不断进入这个行业，大量买入比特币。

比特币的出现给整个传统金融市场带来了巨大的影响。

我们认为，未来全球宏观经济的不确定性是推动本轮行情的主要因素。

2019年，全球金融市场“黑天鹅”事件频发，在中美贸易摩擦、美伊冲突和新冠疫情影响下，比特币表现出优于传统避险资产的避险属性比如黄金。 越来越多的投资机构愿意用比特币作为替代黄金的投资配置。

华尔街基金，包括主流基金，在做全球投资策略时，都会将具有三个维度的资产放入投资组合：全球化、高流动性、价值投资属性。 2019年是全球资金进入加密货币资产的元年，也是比特币从风险资产向宏观避险资产转型的元年。 在传统金融机构中，富达资产管理着8.47亿美元。 其旗下富达数字资产与美国774家机构做过调查，数据显示，在这700多家机构中，70%的机构投资了加密资产。

我们对此的理解是，传统金融要想大规模入场，必须具备的主要基础设施：

合规的机构级数字资产解决方案

合规的现货和衍生品交易所

需要机构级数据提供者

加密货币作为另类资产，在北美获得了高度认可。 2016年Q1至2020年Q3，全球加密货币投资机构管理规模持续增长。 截至2020年Q3，全球加密货币管理规模达到250亿美元。 目前，从这些基金的投资策略来看比特币减半周期在哪里看，主要集中在对冲基金策略和风险投资策略上。

到2020年，机构入市趋势将继续加快。 比如以灰度为代表的比特币信托基金，其背后有多家跨境主流金融机构通过该产品涌入加密货币市场。 2020年，88%的机构投资者通过“灰度”信托基金产品进入比特币市场。 灰度对比特币的需求也影响了市场的“供需平衡”。

预计从2021年开始，将迎来大规模的牛市。 这背后是全球宏观经济下行带来的资产保值和避险需求。 未来可能会有更多类似灰度的产品，比如比特币ETF、指数基金等，得到机构认可，为资金流入打开入口。 ,

未来已来，只是还未普及。 许多新兴技术和新兴资产在早期往往不被人们认可。 进来的都是拓荒者，开拓者。 加密货币将被主流市场认可，带来增量资金涌入，加上比特币减半周期，两者叠加，预计未来两三年比特币将达到10万美元。